Лев Хасис замахнулся на 25 миллиардов. X5 занимает на рефинансирование долгов

Вчера X5 Retail Group объявила о намерении разместить три выпуска облигаций на беспрецедентную по меркам российского ритейла сумму 25 млрд руб. Большую часть привлеченных средств компания намерена потратить на рефинансирование существующих долгов.

Вчера X5 Retail Group объявила о намерении разместить три выпуска облигаций на беспрецедентную по меркам российского ритейла сумму 25 млрд руб. Большую часть привлеченных средств компания намерена потратить на рефинансирование существующих долгов.
X5 Retail Group N.V. образована в мае 2006 года в результате слияния розничных сетей «Пятерочка» и «Перекресток». На декабрь 2006 года компания управляла 451 магазином «Пятерочка» и 168 торговыми точками «Перекресток». В управлении франчайзинговых партнеров находилось еще 615 магазинов. Чистая выручка объединенной компании за девять месяцев 2006 года составила 2,411 млрд долл.

Размещение облигаций Х5 Retail Group проведет тремя траншами. Объем первого выпуска составит 9 млрд руб., второго и третьего выпусков — по 8 млрд руб. Облигации всех трех выпусков будут размещены по открытой подписке по номинальной стоимости — 1 тыс. руб. за ценную бумагу со сроком погашения семь лет. «Первый транш мы планируем разместить в марте, остальные два — в течение года», — прокомментировал вчера РБК daily директор по связям с инвесторами Х5 Геннадий Фролов.

Напомним, что Х5 не новичок на рынке облигаций. До слияния компаний «Пятерочка» выпустила облигации в два транша — 1,5 млрд и 3 млрд руб. сроком на пять лет. Однако предстоящее размещение по своему объему станет беспрецедентным в истории российских ритейлеров. По словам Геннадия Фролова, большая часть привлеченных в ходе размещения средств будет направлена на рефинансирование существующих долгов компании. В частности, речь идет о трехлетнем синдицированном кредите объемом 800 млн долл., который ритейлер привлек летом 2006 года после заключения сделки по объединению сетей «Пятерочка» и «Перекресток». «За счет этого размещения мы переведем синдицированный кредит в рублевую зону и удлиним кредитный портфель», — говорит г-н Фролов.

Кроме того, облигационный заем позволит оптимизировать рублевые обязательства компании, которые сейчас для Х5 обходятся слишком дорого — по 13,5% годовых (размер рублевого долга составляет чуть более 1 млрд руб.). На рефинансирование долгов компания планирует потратить полностью первый выпуск облигационного займа и частично второй и третий выпуски. «Оставшиеся средства, около 300 млн долл., мы намерены потратить на органическое развитие компании в этом году», — говорит г-н Фролов.

«Перевод основной задолженности Х5 в рублевую зону не снижает уровня долговой нагрузки, но дает компании больше гибкости в управлении кредитным ресурсом — облигации можно как выбросить на рынок, так и выкупить обратно, — комментирует аналитик «Брокеркредитсервиса» Татьяна Бобровская. — Правда, заем для компании может оказаться более дорогим в обслуживании, чем уже привлеченный кредит».

Такой вывод Татьяна Бобровская делает исходя из того, что ставки по траншам привлеченного Х5 синдицированного кредита равнялись LIBOR + 2,25% и LIBOR + 2,5%: «Исходя из этого получается, что процентная ставка по кредиту на сегодняшний день равна 7,5%. Это очень выгодные условия кредитования. Вряд ли компания сможет занять на рынке облигаций под меньший процент». Правда, отмечает г-жа Бобровская, «удлинение кредитного портфеля еще на пять лет позволит Х5 высвободить дополнительные оборотные средства, которые сегодня необходимы ей для реализации заявленной инвестиционной программы». Напомним, что согласно инвестиционным планам в 2007 году на органическое развитие Х5 намерена потратить 700 млн долл.

Кроме того, компания в стратегии развития делает ставку на сделки М&А, для осуществления которых потребуется привлечение дополнительных средств.

Читайте новости, комментарии экспертов и эксклюзивные материалы в Telegram-канале Моллы.ру.