Fashion-тревога в ТЦ: почему Modis уходит в банкротство, а Zenden рискует закрыться?

17 марта 2026 г.

Две разные истории складываются в один сигнал: бюджетный fashion в России сталкивается с давлением, а торговые центры теряют привычных арендаторов.

У Modis ситуация уже дошла до формальной банкротной процедуры. Юрлицо сети, АО «Одежда 3000», 13 марта подало заявление о собственном банкротстве в Арбитражный суд Москвы. По данным деловых медиа, еще в 2024 году у бренда было около 120 магазинов, а сейчас в картографических сервисах видно примерно 31 работающую точку; официальный сайт сети при этом уже не функционирует. Финансовая картина тоже тяжелая: выручка компании по итогам 2024 года сократилась на треть, до 6,4 млрд рублей, а чистый убыток достиг 1,5 млрд. То есть здесь речь уже не о локальной оптимизации, а о системном сбое модели.

Modis

С Zenden история иная, и это важно не смешивать. Пока нет новости о банкротстве сети и нет подтверждения, что магазины уже массово закрылись по всей стране. Но есть другое: основатель бренда Андрей Павлов публично заявил, что магазины закрываются, а если ситуация не изменится, то в течение месяца могут прекратить работу почти все оставшиеся точки. Причину он связывает не с маркетплейсами, а с претензиями налоговой. Еще в феврале он говорил, что по итогам пяти выездных проверок группе доначислили почти 29 млрд рублей. В мартовских сообщениях также фигурирует, что одна из структур холдинга более 120 дней работает с заблокированным счетом, а число сотрудников в ней сократилось с 3500 до 1500. То есть в случае Zenden рынок видит не классический «провал спроса», а смесь операционного давления и жесткого налогового конфликта.

Но объединяет эти две истории более широкий фон. Российский fashion-ритейл уже несколько кварталов сжимается: по данным «Коммерсанта», в 2025 году доля площадей, занятых одеждой и обувью в ТЦ, снизилась на 10–15%, а с рынка ушли или начали сворачивать бизнес десятки марок. В отдельном материале издание писало, что в 2025 году сразу более десяти брендов одежды прекратили работу или начали банкротные процедуры, и Modis там фигурировал среди самых заметных кейсов. Для торговых центров это означает довольно неприятную вещь: привычный якорь в виде недорогой одежды больше не гарантирует стабильный поток, как раньше.

Zenden

Почему это происходит, тоже уже понятно. На бюджетный fashion одновременно давят слабый потребительский спрос, переток части покупок в онлайн, высокие ставки, дорогие деньги и осторожность самих арендаторов. У Modis это вылилось в долговой кризис. У Zenden — в резкий рост риска на фоне налоговых претензий, хотя еще в конце 2024 года сеть уже объявляла о закрытии более 50 магазинов из-за высокой ключевой ставки и валютных рисков. В сумме рынок получает неприятный, но честный сигнал: проблема уже не в одном бренде и не в одной сети. Давление идет на весь среднеценовой и бюджетный сегмент, особенно тот, что слишком сильно завязан на большие офлайн-точки в ТЦ.

Главный вывод для рынка ТЦ здесь довольно жесткий. Если раньше после ухода одного fashion-арендатора можно было просто найти похожего, то сейчас эта схема ломается. Свободные площади все чаще приходится закрывать не новой одеждой, а едой, сервисами, детским досугом, спортом и гибридными форматами. И именно поэтому истории Modis и Zenden — это не просто две отдельные новости про сети. Это маркер того, что старая конструкция «галерея одежды как основа молла» продолжает сыпаться.

Читайте новости, комментарии экспертов и эксклюзивные материалы в Telegram-канале Моллы.ру.