Минус 70 млн рублей: почему ГУМ во Владивостоке не выходит в плюс

30 марта 2026 г.

Объект несколько лет подряд показывает убыток: после ухода якорных арендаторов и смены собственника ему так и не удалось восстановить стабильный трафик.

Для Владивостока история с ГУМом уже давно перестала быть просто новостью про одну отчетность. По итогам 2025 года АО «Торговый дом Владивостокский ГУМ» зафиксировало чистый убыток в 70,1 млн рублей. И это не резкий разовый провал, а продолжение тяжелой серии: годом ранее компания тоже была в минусе, как и в 2023-м и 2022-м. Судя по динамике, объект не смог восстановиться даже спустя несколько лет после крупных изменений на рынке fashion-аренды.

Gum.1

Проблема здесь не только в самих цифрах. Владивостокский ГУМ — это не один магазин, а целый городской торговый узел, в который входят «Большой ГУМ», «Старый дворик ГУМа» и «Малый ГУМ». Когда такой объект долго показывает убыток, это уже сигнал не про слабый месяц и не про неудачный сезон, а про сбой в самой модели. Тем более речь идет о центре города, где исторически всегда держался сильный поток.

Одной из главных причин рынок называет уход Zara. Этот бренд занимал сразу несколько этажей в Большом ГУМе и был для объекта не просто арендатором, а настоящим магнитом трафика. После ухода международных fashion-компаний быстро найти замену таким площадям не получилось. Ситуацию усложняет и статус части помещений: это объект культурного наследия, а значит, гибко перепланировать площади и быстро адаптировать их под нового арендатора сложнее, чем в обычном современном молле.

И здесь история ГУМа становится показательной уже для всего рынка. В 2023 году многие торговые центры еще жили надеждой, что освободившиеся площади быстро займут новые российские бренды или переупакованные аналоги ушедших сетей. Но в случае с историческими объектами это работает хуже. Большой магазин в современном ТЦ можно довольно быстро нарезать, переделать и перезапустить. В старом универмаге в центре города такой маневр дороже, дольше и сложнее. Поэтому потери якоря там ощущаются намного больнее.

На фоне этого у Владивостокского ГУМа появилась и еще одна важная развилка: смена собственника. Летом 2025 года РБК Приморье сообщало, что компания, владевшая акциями АО «Владивостокский ГУМ», перешла в собственность государства, а новым учредителем стала Дальневосточная рыбопромышленная управляющая компания. Это значит, что торговый дом теперь существует не только в логике рыночной окупаемости, но и в новой корпоративной конструкции, где дальнейшая стратегия может меняться.

Gum.2

Для рынка торговой недвижимости Владивостока это тревожный кейс. Он показывает, что даже знаковый объект в сильной локации сегодня не защищен от просадки, если теряет ключевого арендатора и не успевает быстро собрать новую концепцию. А для старых универмагов проблема еще глубже: им уже мало быть просто красивым историческим адресом. Нужно заново объяснять покупателю, зачем туда идти. Иначе даже громкое имя и центр города перестают работать как гарантия устойчивости.

По сути, Владивостокский ГУМ сейчас стал наглядным примером того, как меняется офлайн-ритейл. Слабое место оказалось не в узнаваемости, а в зависимости от нескольких больших арендаторов и в ограниченной гибкости самого здания. И пока новая модель для объекта не найдена, рынок будет смотреть на ГУМ не как на символ городской торговли, а как на один из самых заметных проблемных активов местного ритейла.

Читайте новости, комментарии экспертов и эксклюзивные материалы в Telegram-канале Моллы.ру.